达里奥：俄乌问题终将撕裂貌合神离的欧元区-市场参考-金十数据

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全球规模最大的资产管理公司之一桥水对冲基金的创始人雷·达里奥（Ray Dalio）因对危机嗅觉灵敏而知名：十多年前，达里奥就成功且精准地预测到了美国次贷危机。
也因此桥水基金的一举一动都备受关注。在过去的几周里，桥水公司强势押注欧洲股市崩盘。据透露，6月初，桥水基金就持有欧元区28家大公司高达67亿美元的空头头寸。仅一周后，桥水持有的空头头寸就已超过100亿美元。
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７月４日，达里奥在社交媒体上发帖，就当前市场分享自己的观点，再次提到对欧洲的看法。
达里奥表示，对美国个人与实体而言，由美国主导的西方世界对俄制裁“代价适中”，虽然全球大宗商品价格被推高、滞涨风险加剧，但美联储可以使美元走强，以此吸引市场上的避险资金。然而，欧元区就不会这么幸运了。
达里奥认为，现在看来，俄罗斯GDP可能会有所下降（10%-15%），但不会“大降特降”（30-40%），俄罗斯政局更不会出现动荡；而对于千疮百孔的乌克兰而言，战后重建工作将令西方国家（尤其是欧元区主要经济体）集体大出血；出于“开源节流”的考虑，俄乌问题终将撕裂貌合神离的欧元区。基于此，达里奥指出，在这场与欧洲的“超限战”中，俄罗斯已经获得了“相对的”胜利。
自2022年1月以来，德国DAX指数下跌了17%，法国CAC指数下跌了 16%，涵盖欧元区最大公司的Euro Stoxx50指数下跌了18%。大多数人可能就此认为，欧洲股市是时候触底反弹了。
但桥水用真金白银的仓位佐证自己的观点，海外权威媒体知名专栏作家Matthew Lynn近日也撰文提出了桥水公司可能在欧股狙击战中大获全胜的三大原因：
1、俄乌冲突还在继续，欧洲卷入其中
没有迹象表明，战火很快就会熄灭。而为了打击对俄罗斯的出口，以美国为首的西方国家将持续多年制裁俄罗斯。更重要的是，欧洲将不得不迎接没有俄罗斯石油和天然气的未来。而与相对实惠的俄罗斯能源脱钩，意味着欧元区的能源成本将不再低廉。
在德国，随着冬天日渐临近，“能源配给制”越来越有可能落地实施。在“计划供能”下，工厂会停工，工时会缩短，经济也将无可避免地陷入衰退。更糟糕的是，由于早前已对“军援乌克兰”和“重建乌克兰”打包票，欧洲主要经济体都将不得不增加国防开支。这一切都将使经济蒙受巨大损失。
2、通胀型欧债危机正在上演
2011年-2012年的主权债务危机下，欧元功能失调，并难以抵御投机行为的冲击。那时，欧洲央行前行长德拉基还可以用大水满贯的方式来填补债务陷阱。
然而，现在的情况是，由于欧洲央行必须在控制物​​价和让资不抵债的欧盟成员国（如意大利和希腊）破产之间做出艰难抉择，欧元区正深陷于前所未有的高通胀。此外，由于欧洲外围国家的国债收益率已经大幅上升，欧债危机2.0的苗头若隐若现。对此，欧洲央行已承诺称，将借助神秘的“稳定工具”来控制欧洲外围国家主权债务危机的风险，但到目前为止，还没有太多关于该“稳定工具”将如何“力挽狂澜”的细节。当然，对欧元区而言，欧洲央行的8月利率决议才是重中之重，没人知道欧洲央行的货币政策将走向何方。
3、欧元区的贸易逆差正在飙升
此前，无论时局艰难与否，欧元区主要经济体总能实现巨额贸易顺差。但现在，形势已发生逆转。2022年3月，欧元区国家的赤字高达160亿欧元，且持续走高。这在一定程度上反映出欧元区能源进口成本正在飞速飙升。同时，欧盟出口竞争力也在江河日下。
毫无疑问，巨额贸易赤字终将拖累经济增长，并给欧元平添下行压力——欧元恐跌至与美元平价、且仍有可能进一步走低。最大的问题莫过于，与过去不同，国际贸易将对欧元区经济增长“帮倒忙”。