在石油市场，强势美元如何难倒全世界？-市场参考-金十数据

wangjia

50多年前，在罗马举行的G10会议上，时任美国财政部长约翰·康纳利一句“美元是我们的货币，但却是你们的麻烦”震惊四座。当时，美国希望美元贬值，迫使全球其他国家重新估值本国货币。但半个世纪后，全球经济面临相反的挑战：美元兑其他主要货币徘徊在20年高位，购买以美元计价的商品对美国以外的人来说成了巨大的问题。而在以美元计价的商品中，没有什么比原油更重要。
康纳利这句傲慢的名言成为美元在接下来约半个世纪称霸全球能源和商品市场的最佳注脚。当今世界消耗的几乎所有原材料（从石油到小麦再到铜）的价格，都是以美元计价的。即使是典型的英国茶，也以美元而非英镑计价。
通常，强势美元意味着商品价格走弱，反之亦然。大宗商品价格与美元往往此消彼长，对全球经济起到缓冲作用，这对较贫穷的国家尤为重要。
2008年，布伦特原油价格飙升至147.50美元/桶的历史新高，导致许多国家财政紧张。但同年，美元兑美国主要贸易伙伴货币跌至历史新低，这部分缓解了经济阵痛。对于许多燃料进口国而言，尽管油价大涨，但以当地货币计算后并不算太贵。

然而，这种历史性的美元石油体系现在似乎被打破了。在过去一年，原油价格上涨了70%，目前交易价格约为120美元/桶。与此同时，自2021年年中以来，美元已上涨10%，这在许多石油进口国（尤其是在非洲、拉丁美洲和亚洲国家）造成了国际收支危机。马拉维是非洲最贫穷的国家之一，最近一天内，其货币贬值了25%；斯里兰卡是亚洲最贫穷的国家​​之一，其正处于经济崩溃的边缘。上周日，全球最大的石油贸易公司维多集团亚洲区负责人迈克穆勒表示：
“在大宗商品的支付能力方面，富裕国家和较贫穷国家之间的鸿沟变得极为明显。”
但即便是欧洲和日本等有能力以本币支付高昂油价的国家和地区，也在承受日益增加的通胀压力。

虽然布伦特原油价格较2008年美元的历史高点低约20%，但在占全球石油需求约35%的国家中，以当地货币计算，布伦特原油的易手率达到了创纪录水平。
印度是仅次于美国和中国的世界第三大石油消费国，由于卢比兑美元大幅贬值，其石油进口支出比14年前高出约45%。目前，欧元区支付的油价约为111欧元（119美元）/桶，而2008年7月仅为93.5欧元/桶。英国也面临着类似的问题：2008年布伦特原油达到74英镑（92美元）/桶的峰值；而如今布伦特原油的价格为95英镑/桶，几乎涨了三分之一。随着日元兑美元跌至二十年来的最低水平，日本也受害颇深。为支付能源账单而大出血的国家不胜枚举。
除了对其他国家国内经济的影响外，以本币计算的创纪录高油价对能源市场本身也很重要。石油交易商正在寻找“需求破坏”（即价格上涨导致消费减少）的迹象。

尽管就目前而言，随着疫情后被压抑的消费需求逐步释放，石油需求增长仍然强劲。但由于全球相当一部分地区已经面临创纪录的油价，需求很快就会受到影响。高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）的分析师估计，美元的强势将使以其他国家本币计价的原油平均每桶增加约20美元，布伦特原油价格将“达到相当于每桶150美元的水平”。
然而，对于欧佩克+来说，石油和美元之间的关系破裂却带来了意外之财。2007年，在利雅得举行的欧佩克峰会上，石油生产国还在担心美元会崩溃。现在，随着美联储准备较同行更快地提高利率，美元似乎将继续走高，这是欧佩克+更加努力地控制价格的另一个原因。