美联储行动迟缓遭炮轰，前纽约联储主席：应加息至5%-市场参考-金十数据

wangjia

在疫情以来美联储举行的一次罕见面对面会议上，对美联储在应对通胀飙升方面行动迟缓的尖锐批评向官员们扑面而来。面对指责，他们决定维护鲍威尔的抗通胀策略。
批评者认为，美联储对物价飙升的反应缓慢，将利率维持在零太久，并过度扩张了资产负债表。尽管近几个月来货币政策朝着紧缩方向急剧转变，但物价压力并没有像美联储最初预测的那样只是暂时性的。外界人士表示，​​美联储的反应仍然基于一个错误的假设，即不必采取更激进的行动，通胀也会下降。美联储青睐的通胀指标3月上涨6.6％，是其2％目标的三倍多。
曾经担任英国央行货币政策委员会成员的查尔斯·古德哈特（Charles Goodhart）直言不讳地说，美联储和其他央行在打击通胀方面“落后得非常、非常多”，而且在美国，“工资-物价螺旋上升已经发生”。他指出，美联储对通胀预期稳固的看法“过于乐观”。
不可否认的是，通货膨胀肆虐和俄罗斯入侵乌克兰给美国经济增长前景蒙上了乌云。虽然美联储官员期望随着通胀回落，劳动力市场持续强劲，经济能够实现软着陆，但他们听到了很多怀疑的声音。曾担任美联储副主席的罗杰·弗格森（Roger Ferguson）对持续的动荡发出警告，并表示由于可能需要实施紧缩货币政策，2023年可能会出现“一个或两个”季度的负增长。
摩根士丹利首席全球经济学家、曾在美联储担任经济学家的Seth Carpenter则表示，美联储在停止每月1200亿美元的资产购买上过于迟缓，这“使得缩减资产负债表变得更加困难”，同时减缓了向加息的转向。
美联储从去年11月开始缩减资产购买规模，12月加速了步伐，最终在今年3月结束，并在当月加息了25个基点。
前纽约联储主席：美联储应加息至4%-5%
前纽约联储主席比尔·杜德利（Bill Dudley）表示，美联储应该停止“粉饰”其关于需要达到多高的利率以及这将造成多大的痛苦以对抗通胀的信息。
在被问及美联储应该将利率提高到多高以缓解物价压力时，杜德利表示：
“我认为要加息至4%-5%或更高，大概六个月前，我的看法是3%到4%。如果几个月后，我甚至有可能认为要加息到5%-6%才行。”
美联储官员对于实现经济软着陆依然信誓旦旦，但杜德利认为传递这一信号弊大于利。他说：
“美联储必须充分收紧货币政策，以减缓经济放缓并推高失业率。这就是抑制通胀所需要的，我认为美联储应该更直率地向美国公众解释这一点，如果你开始粉饰，那么金融状况就不会充分紧缩，他们也将面临失去信誉的风险。”
美联储官员迄今仍坚持50个基点的加息幅度在4月份通胀数据高于预期后，美联储官员面临采取更激进行动的压力，但到目前为止，大多数官员们仍在坚持他们的立场，即在接下来的两次会议上每次都将利率提高50个基点。
圣路易斯联储主席布拉德在接受采访时表示，“我们已经制定了一个计划，未来的几次会议加息50个基点。我认为这是目前的一个很好的基准”。 当被问及是否有必要上调75个基点时，布拉德说这不是他的基本情况。
博斯蒂克和梅斯特也都支持鲍威尔在5月议息会议上发出的信号，即6月和7月再次加息50个基点。此外，他们都没有排除未来加息75个基点的可能性，并表示有必要就未来出售美联储持有的抵押贷款支持证券（MBS）进行讨论。
在亚特兰大联储于佛罗里达阿米利亚岛举行的年度金融市场会议上，东道主、亚特兰大联储主席博斯蒂克还为美联储让利率长达两年时间维持在零、并将资产负债表规模增加一倍至9万亿美元的举措进行了辩护，他同时承诺会积极遏制刷新近40年新高的通胀。克利夫兰联储主席梅斯特则表示重点在于未来的行动。
博斯蒂克表示：
“通胀太高，我们需要采取坚决、目标明确的行动来设法控制通胀，缩小供需缺口。只有当我们看到差距在缩小时，我们或许就可以在政策上少做一点。”
交易员加大对9月加息50个基点的押注
根据联邦基金期货市场的定价，投资者确实押注美联储加息75个基点的可能性不大，但在通胀数据公布后却增加了对美联储将在9月再次加息50个基点的押注。
Piper Sandler & Co.全球政策研究主管Roberto Perli在给客户的报告中写道：
“这应该会让投资者和FOMC重新考虑关于加息75个基点的可能性。但现在判断美联储将在6月做什么还为时过早，因为会议前几天还有另一份CPI报告，但就现在的情况而言，似乎已成定局的6月加息50个基点存在上行风险。”
其他美联储观察人士认为，美联储可能会坚持其为接下来的几次会议制定的计划。
III Capital Management首席经济学家卡里姆·巴斯塔（Karim Basta）在给客户的电子邮件中表示，“放弃指引是一个很高的门槛，但今天的通胀结果肯定不是美联储所设想的”。他写道，鲍威尔此前的发言“为改变计划敞开大门”，因此下一份通胀报告将“非常重要”。
瑞银投资银行高级美国经济学家巴勃罗·维拉纽瓦（Pablo Villanueva）表示，如果未来的数据报告显示通胀开始减弱，政策制定者可能会在9月更温和地加息25个基点。维拉纽瓦说：
“我们认为9月份的通胀前景看起来将与目前的情况大不相同。不过，如果通胀保持强劲，继续加息50个基点风险将会增加。”