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众所周知，芝加哥商品交易所集团（CME Group Inc.）的美债期货一直受到专业投资者的追捧。近日，CME宣布打算推出一项新产品。
外媒报道，CME将于8月16日推出更简单的微型期货合约以吸引小型交易商。期货合约包括2年期、5年期、10年期和30年期国债，其每波动一个基点，仅导致10美元的价格涨幅，这远低于CME的专业目标合约，意味着散户和其他零售交易商将更容易“消化”。 另外一个新点是，现有国债期货均与债券价格的走势相同（锚定债券价格），而这次新型国债期货合约的价格将和美国国债收益率成正比（锚定收益率），这是一个重大创新。 外媒指出，这是继标准普尔500指数微型期货合约后，CME吸引小型投资者的最新尝试，他们正寻求扩大客户类型。在Meme股引发改革潮的背景下，散户投资者在市场上的影响力越来越大，尤其是在股票和加密货币领域。
此前，CME并没有推出过与收益率同步变动的国债期货，倒是小型金融产品商The Small Exchange于去年12月推出了一组相似产品，得到交易巨头Citadel Securities和Jump trading Group的支持。CME此次推出的微型期货，显然是打算与之竞争。
The Small Exchange总裁兼CEO唐•罗伯茨（Don Roberts）称，该公司的美国国债产品仍是相对于CME产品的“一个资本效率较高的选择”，因为其费用和保证金的总和较低。
CME全球金融和场外产品主管肖恩•塔利（Sean Tully）则表示，CME以其规模为基础，可以为客户提供丰厚的利润补偿。CME推出的这种微型期货甚至可能吸引固定收益产品以外的专业投资人士。
6月25日，The Small Exchange的未平仓国债合约约为2000份，CME的七份主要国债期货合约约为1370万份。
尽管CME的主要美国国债衍生品规模庞大，其总交易量也堪比实际美国国债和债券的交易，但期货交易的方式绝不简单。而这次的微型产品为非专业人士提供了一种参与国债交易的途径，让他们不必冒着巨额资本的风险而获得很少回报，从而激发人们对国债交易的兴趣。
目前10年期美国国债收益率仍接近1.50%，塔利称： “即使收益率水平很低，市场仍存在巨大的潜在风险，但CME此举仍推动了CME长期国债期货发展。而相比之下，短期国债期货则因美国货币政策利率接近零而萎靡不振。”
发表于 2022-9-11 06:51:21
