供需失衡达23年来最高水平！欧元区价格上行压力巨大-市场参考-金十数据

wangjia

IHS Markit的PMI预览数据显示，随着欧元区继续解除疫情相关限制和重新开放经济，商品和服务需求正以近15年来的最快速度飙升，需求达到了23年来最大。尽管这预示着经济复苏将在未来几个月获得动力，但同时这种供需失衡也推动着价格以至少2002年以来前所未有的速度上涨。
经济复苏
IHS Markit的欧元区PMI值从4月份的53.8升至5月份的56.9，而新订单指数的增幅甚至更大，达到58.4，是2006年以来的最高水平。
因此，数据显示，欧元区第二季度GDP增速将大幅加快。

根据IHS Markit的计算，5月份的疫情限制措施降至去年10月以来的最低水平，显著促进了服务业商业活动。今年4月，亚太地区服务业8个月来首次小幅增长。5月，该地区服务业以2018年6月以来前所未有的速度扩张。
不过，引领经济复苏的是制造业。据工厂称，制造业产量的扩张又一次接近创纪录水平。

产能限制
值得注意的是，如果不是供应链空前延迟，再加上企业重启难以快速满足需求，尤其是重新招聘方面，经济增长可能会更强劲。
5月份的调查数据显示，企业产出相对于需求的整体缺口正处于23年以来的最高水平；未完成订单的积压数量上升到了自2002年11月以来的最高水平。
与此同时，尽管在不到两年的时间里，就业岗位创造率保持在第二高水平，但由于填补空缺岗位存在困难，该比率略有下降。

价格进一步上涨
尽管制造业和服务业产量相对于新订单的不足表明未来几个月产出增长将加快，但同时这种供需失衡已给价格带来进一步的上行压力。
5月份，制造业生产平均投入价格出现了自2011年3月以来的最大涨幅，其中，工厂投入成本达到了自24年前有记录以来的最大涨幅。服务行业成本也在增长，创下自2018年11月以来的最大涨幅。
与此同时，受出厂价格前所未有的上涨推动，商品和服务的平均价格出现了自2002年首次获得可比数据以来的最快涨幅。相比之下，服务收费小幅上涨，达到两年多来的最大涨幅。

通胀压力究竟会持续多久？这取决于供给恢复到与需求保持平衡的速度，但就目前而言，供需失衡正在恶化，这显著表明CPI将进一步上升。