女版巴菲特Cathie Wood：美股将出现回调-市场参考-金十数据

wangjia

上周，在接受CNBC的采访时，方舟投资公司（ARK）的创始人Cathie Wood警告称，如果美债实际收益率急剧上升，股市有估值重置的可能，ARK的投资组合将受到较大影响。
就在上周，美债实际收益率飙升，其中30年期美债实际收益率的走高最为明显，目前已升至0%上方。

同时，自去年6月以来，10年期美债实际收益率首次在短时间内大幅飙升。

Wood补充，她发现，在过去的20年里，标普500指数的市盈率峰值往往出现在20到25倍区间。在她看来，这一现象出现的原因在于，大多数投资组合经理以及定量研究人员将名义GDP的正常增长定在4-5％区间，并认为那是将长期利率标准化的位置。但实际上，Wood认为正常化的GDP增长可能接近3％。Wood表示：
“我同意股市将出现估值重置，届时市场将会充满恐慌。”
由于大宗商品价格飙升，实际利率大幅走高，正飞速上涨的增长型股票面临价格调整的可能性很大。
Wood的ARK 基金上个月达到了580亿美元，但ARK 基金上的科技股占比较大，科技股对利率较为敏感，风险集中这类股票上。

ARK基金的空头头寸在2020年该公司的旗舰基金发布后“激增”。IHS Markit Ltd.和彭博的数据显示，该公司规模210亿美元的旗舰基金ARK Innovation ETF（代码：ARKK）的空仓占已发行股票的比例从两个月前的0.3%飙升至1.9%的历史高位。
空头也纷纷涌入该公司的其他ETF，包括94亿美元的Genomic Revolution ETF和59亿美元的Ark Next Generation ETF。ARK Innovation ETF价格在2020年增长了近1.5倍，有96亿美元的新资金注入。

随着利率继续飙升，Ark基金的表现可能会失利。Wood自己也表示，利率上升，出现估值重置的主要是科技股。

尽管市场乐观情绪空前（最近美国银行、高盛、花旗、摩根大通等银行都发出了警告），但随着利率飙升，受到VaR冲击的风险正在上升。
注：VaR即Value at Risk，风险价值，指在市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失。