投资者着眼英国大选 各种情景对英镑影响几何？-市场参考-金十数据

wangjia

本文来自新浪美股
对着眼于12月份英国提前大选的英镑交易员而言，脱欧倡导者Nigel Farage比工党领袖杰里米·科尔宾的社会主义日程更令人担心。
在此次大选中，与其说选民挑选的是候选人，不如说是在选择脱欧立场，因此令大选结果很难预测。高盛集团和BlueBay资产管理已经放弃了做多英镑。本月，英镑有望录得超过5%的涨幅，为超过10年以来的最佳表现，但策略师们现在预计，不确定性将阻碍英镑进一步攀升。
对Nigel Farage来说，现在最主要的风险不是科尔宾所宣扬的增税和国有化，而是Farage的脱欧党及其对英国脱欧和未来与欧盟关系的影响。由鲍里斯·约翰逊领导的执政党保守党先前排除了与Farage结盟的可能，但若仅凭一己之力无法获得落实脱欧协议的足够支持，他们可能被迫向Farage求助。
“任何增加无协议脱欧可能性的情景都是最糟糕情景，因此脱欧党派表现比预期好得多也是其中之一，”荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley表示。该行在彭博的主要货币汇率预测排名中居首。

即便民调显示工党落后，保守党获胜的可能性最大，但是期权显示，投资者仍旧押注在12月12日大选前英镑将会下跌。周四，英国《电讯报》报道称，Farage的脱欧党可能不参加部分地区的选举，提高了保守党获胜的几率。
以下为分析师对各种情景的看法：
最糟糕情景：脱欧党参与组建执政联盟
荷兰合作银行的Foley表示，如果脱欧党与保守党组成执政联盟，并占据较多席位，那么明年的贸易谈判将非常困难。在过渡阶段结束时，硬脱欧的可能性将会攀升，这可能令英镑跌向1.20；如果真的有可能无协议脱欧，那么将会跌向1.15-1.10。
BlueBay的首席投资官Mark Dowding也认为，脱欧党表现良好是最糟糕的情景，但他认为不可能发生这样的情况。管理着1450亿美元资产的Investec资产管理的基金经理Russell Silberston则表示：
“持续的不确定性很可能是最糟糕的结果，因为显然不确定性本身正在损害经济。。悬浮议会，也就是无一党派获得绝对多数的情况下，就将导致此种局面。”
基本情景：约翰逊获胜，脱欧协议
“我们的基本观点是，约翰逊成功地组建了政府，也让协议获得了通过，”荷兰合作银行的Foley说。Foley预计，在此情况下，英镑可能上涨2%，至1.32，随后英国与欧盟的谈判将再次遏制英镑。BlueBay的Dowding表示：
“我们普遍预计保守党将会取胜，并落实约翰逊的协议。哪怕他们没有赢，仍最有可能是威斯敏斯特最大的党派，我们可能会在约翰逊的协议或是根本不脱欧之间进行公投。”
最佳情景：不脱欧
Investec的Silberston表示：“最好的情况是英国不脱欧，也没有强硬的经济日程。”Silberston认为，市场价格已经反映了约翰逊的脱欧协议，因此如果保守党获胜，市场将预期经济出现更强劲的复苏，并导致市场反弹。但若反对脱欧的自由民主党表现理想，则可能导致英国不脱欧，这会令英镑的上行幅度大得多。
“工党意外获胜可能会在短期内使英镑下跌，但在执政联盟中，我们预计工党会比人们所担心的更为温和，就像希腊的Syriza一样，”Bluebay的Dowding说。因此，英镑疲软可能是暂时的，第二次公投、且英国不脱欧等情况的出现，则可能令英镑走强。ING集团策略师Petr Krpata也预计，如果英国工党组成执政联盟，并增加不脱欧的可能性，也将有助于支撑英镑。