油市最大的利空其实没那么可怕 油价大跌全是它在带节奏-市场参考-金十数据

wangjia

刚刚，IEA又下调了全球石油的需求预期。从4月下旬开始，国际油价就在需求预期疲软的打压下一路下跌，在这期间，原油需求是否真如市场预期般走弱？目前为止，这个油市最大的利空并没有那么悲观。
Oilprice的分析师Nawar Alsaadi近日撰文称，EIA最新发布的短期报告显示，截止7月份，石油需求其实一直在保持增长，而供应却在下滑，石油市场的基本面其实是看涨的。
先来看看供给。全球石油产量在2018年10月达到10249万桶/日的峰值后，截止今年7月份，已经下降逾200万桶/日。尽管EIA预计在2019年7月至12月期间，美国 石油产量将增长165万桶/日，但是该组织对今年全球石油日产量的预期依然为1.02亿桶，跟前一年的产量持平。由于从去年11月份来时，欧佩克的石油日产量下降率270万桶，所以今年全球石油供应增长停滞。

与此同时，尽管人们对全球石油需求的增长预期感到担忧，但实际上，至今为止石油需求并没有停滞。根据EIA的最新数据，在2018年7月至2019年7月这一年的时间里，全球石油需求每天增长74万桶，而同期全球石油供应每天却减少了67万桶。

由此可见，截止今年7月份，全球原油需求都在增长，而这轮油价的下跌势从4月下旬开始的，所以说，在油价下跌的过程中，原油需求尚未出现下滑。这说明市场对于贸易局势导致的需求预期疲软可能过度悲观了。
展望未来，在需求的疲软预期不变的情况下，供应可能会有所增加。从EIA对2019年7月至12月的全球石油供应的预期中可以看到，非欧佩克国家的石油供应预计将从7月份的6550万桶/日增长至12月份的6700万桶/日，增幅达到150万桶/日。EIA预计美国的石油供应将增长165万桶/日，全球供应则预期增长153万桶/日。
通过EIA的预期，我们不难看出，而美国的石油供应不仅有望带动今年剩余时间全球石油供应的全部增长，而且还能够弥补其他地区石油供应的下降。
毫无疑问，未来几个月，美国石油供应将继续增长。不过，在钻井平台数量下降、钻井平台产能趋平、油价暴跌的背景下，美国石油产量在未来6个月能否如EIA预期的那样快速增长非常令人怀疑。Nawar Alsaadi也曾说过，美国页岩油供应对原油价格的变化非常敏感，未来几个月油价如果继续大跌，可能会成为制约美国产量增长的关键因素。
如果WTI原油价格在未来几周跌破50美元/桶，美国未来几个月甚至到2020年的供应增长放缓的程度，很可能会达到甚至超过贸易局势导致的全球石油需求增长放缓的预期。