"乌龙一指"留下三大后遗症巨轮股份(002031)-实战看盘-金融界股票论坛

wangjia

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   乌龙指 事件经过周末的通报与立案，已经活生生地出现在了我们面前。闹剧虽然过去，但产生的影响却是非常深远的，可能本周，本月甚至本年度走势都会因此产生影响，光大自身在 乌龙买入 之后，想的是如何本能地去减少损失，用空头头寸对冲；而管理层则要在 一片狼藉 之后尽可能的帮助市场恢复原状，想的是不能让 悬崖勒马 事件尽快再发生（否则真正的暴力哥也只能学上周五那般异动才能剿灭空头了）， 可以说是光大每多操作一分，市场处理就越复杂一分。
现在媒体的报道与质疑已经不仅仅集中在光大当天的 操作 本身了，翻查历史：今年的财务审核抽查中，光大投行被抽中5家，仅次于国信证券。这与康达新材今年的处罚不无关系。根据证监会网站信息，光大证券(601788)被监管层出示警示函，对康达新材的保荐代表人张曙华、王苏华采取了3个月不受理与行政许可有关文件。其中的缘由，是在企业发行期间，保代在已掌握企业一季度财务数据的情况下，未对当时经营业绩出现较大幅度下滑的事项在招股书中做出说明。然而，在现场检查过程中，天丰节能事件又暴露出光大投行团队现有的问题。今年4月底，证监会的稽查大队进驻天丰节能开展现场检查。在此过程中，企业表现出消极的合作态度，检查中发现公司存在虚增收入、关联交易频繁的事实，并且虚开联创节能283万元的发|票。今年以来光大证券不断被风波牵连，从直投到投行，再到如今的自营，这家老牌券商的国企风格，诸如管理体制陈旧、激励手段有限不断被诟病。
更让人费解的是，根据证监会的通报， 经初步核查，光大证券自营的策略交易系统包含订单生成系统和订单执行系统两个部分，存在程序调用错误、额度控制失效等设计缺陷，并被连锁触发，导致生成巨量市价委托订单，直接发送至上交所，累计申报买入234亿元，实际成交72.7亿元。 这也就是说，市场看到的成交结果72.7亿元，只是真实挂单的31%。光大证券一口气使出的234亿元申报买入，相当于此前一个交易日(8月15日)沪市单边成交额(847.4亿元)的27.6%，而这一金额和8月15日创业板总成交额的236.3亿元十分接近。翻看光大证券的财报，市场可以进一步认识到，这234亿元高得的确离谱。首先，光大证券2013年一季报显示，该公司的货币资金为250亿元。234亿元相当于货币资金的93.6%。有投资者质疑：光大证券可以不用留存任何开支，全资炒股？其次，光大证券2012年年报显示，公司截至2012年底的证券投资账面值近165亿元，234亿元瞬间秒杀了这一规模。假设2012年底的证券投资规模保持不变，光大证券可动用的证券投资资金竟高达400亿元；再次，截至2012年底，光大证券的净资本为131.16亿元。234亿元是净资本的1.78倍，是净资产217.8亿元的1.07倍。实际上，2012年底自营权益类证券及证券衍生品市值为117.2亿元，只不过是234亿元下单的一半。
有私募人士大胆预测：要么234亿元资金不是来自光大证券内部，而是有神秘的外部资金借道了光大证券的自营通道；要么234亿元资金确来自光大证券，但这也就表明，光大证券动用了信用交易放大了资金。显然，上述两种情况都是严重的违规交易。而不管是哪一种，彻查之后水落石出都会对市场造成重大负面影响，这就是 乌龙一指 对大盘产生的 内伤 ，即便是颠簸之后还会留下重大的后遗症。
  具体而言，对A股产生的后遗症主要可以分为三类，我们按照危害从小到大来排列， 首先，光大证券出问题，城门失火殃及池鱼，更何况是在一条战线上的兄弟？券商股肯定首当其冲会受到打击。根据之前的悲观预测，重仓光大证券个股的基金如银华，华宝兴业等必定会受到牵连，而担忧光大 卖股应对索赔 ，自营盘持股品种如巨轮股份(002031)，友好集团(600778)，四川美丰(000731)，信质电机，特变电工(600089)等都很可能在周一遭受厄运。注意光大证券今早再度发布公告，称为保持市场稳定、保护投资者利益，平稳处置8月16日因公司策略投资部门套利交易系统事故而购入的股票，公司决定在制定并公告处置方案前，不会减持上述已持有的股票，问题就在于，不会减持 上述股票 ，那8月16日之前已经持有的会不会减持？没说那肯定就是 会 。早盘友好集团，四川美丰等都有明显的杀跌动作，是否与光大有关就不得而知，但至少对空头形成助力，要不是后面有其他力量维持人气，则它们未必不能扩大跌幅。
上周医药股的黑天鹅还余波未消，今天券商板块又下跌3%以上，做空龙头已经悄然形成了几股方向的合力，对多头的功力 侵蚀 可想而知。 目前市场整体氛围，已经早就没有了上周五中午休市（大概仅限于第一个小时）时的期盼和乐观，取而代之的是冲锋变成玩笑过后的失望甚至落寞，以上证指数而言，上周本来好好的 突破60日均线 氛围已经被后续的三连阴彻底击碎，而众所周知，周五的阶段性狂冲反而是午后转跌的重要原因。这就是我们所说的第二大 后遗症 ，即对指数的走势（主要是本月）产生几乎是 无中生有 的拖累。8月16日天线上影，与6月25日仙鹤下影，冥冥之中形成了反向对称，对称的结果是，8月16日阴量战胜了6月25日阳量，阳量后第一波波段高点2092到第二波波段高点2198中间相隔106点，若见阴量后跌106点，则指数可达低点2061（上周五）-106=1955，前重要低点1965已经有击穿的危险。
从早盘走势来看，沪深两市均再度回到30日均线为下轨，60日均线为上轨，逐波收窄的 喇叭口 动态区间中，未来走向形成新的未知数，若想再度向上突破，场内信心必不可少，而信心从哪来？ 如今的场内信心已经有重大折损而不是增强，此为第三大 后遗症 。光大证券在乌龙买入之后所采取的 补救措施 是：迅速将18.5亿元成分股票转化为ETF卖出，并卖空7130手股指期货合约。发布会上有记者问到 买了的股票和涉嫌内幕交易打出去的期指的空单怎么处理？ 时，光大证券只是模糊不清的以 基于自身策略和市场情况，以保持市场稳定情况下，妥善处理 回答。现在股票是暂时不动了，空单难道也学习 堰塞湖 就这么凝固一辈子？
对信心的负面影响，显然比对个股和对指数的要深远得多得多得多。投资者有理由对市场监管和系统提出质疑，有不少投资者有意提出索赔。光大证券复牌后跌停已经不可避免，甚至于连续跌停，对其它券商股乃至信托、参股券商、保险股来说都构成负面效应，同时，对所谓的价值投资和技术分析构成利空，对各类炒股软件构成较大利空。并且我们可以看到，按照事件的发生轨迹，明明是现货误操作引发期指后来的 刻意做空 ，再次证明了是现影响期而非反向，但阴暗思维腹黑的人完全可以理解为，光大本来就是想利用期指做空，是先准备了这一点再用 现货先抬价 的，等于还是在证明 期指是导致大盘走熊的罪魁 这一错误结论，使大家对中国股指期货的信心再度降到冰点。按这一思路分析，光大不仅没在乌龙交易中产生什么损失，反而可以因为做空 赚得盆满钵满 ，足以应付处罚了。投资者很容易就举一反三： 原来机构还可以这样赚钱，只是这次力度没把握好用力过猛出事了。利用期指实施的期现套利，实际上是对广大中小投资者的一种制度伤害，谁能保证 光大证券们 过往没有类似行为 ？
对于期指做空利剑所产生的恐慌，光大早盘公告称：公司决定在制定并公告处置方案前，对于已购入的股指期货空头合约，自即日起由公司自主决定在市场平仓，如有因此而获得的利润，公司承诺将按依法被认定的责任处理。同时中国金融期货交易所发布公告称，鉴于中国证监会已对光大证券采取立案调查措施，该所决定自2013年8月19日起，对光大证券自营业务股指期货交易采取限制开仓措施。同时将本着维护证券期货市场稳定的原则，督促光大证券妥善处理现有持仓。看见了吗？光大证券所惹下的 乱子 ，果然如同第一段所说，只能用附加的 行政手段 来尽可能的保证 平稳 了。早盘以上证50为代表的蓝筹股自然是在极度抛物线之后有气无力，只能在低位调整，没有大跌拖累就已经算很不错，而沪指其实已经承受不起又一个 四连阴 了。此时又是在上周五受伤害最深的小盘股（尤其是创业板）挺身而出，将人气带往积极方面，宽带中国所引发的大网络题材，以及物流概念成为早盘消息面馈赠与散户的最大礼物。这也充分地让我们意识到创业板就是有 神符护体 的，一是笔者啰嗦过多次的 造顶需要反复 ，二是国家对经济转型的大力扶持，如果说克强大大强调 西部发展是中国最大回旋余地之所在 ，那 中小板块就是散户仓位最大回旋余地之所在 ，利用这一板块的短差，尽可能的平复 后遗症 留下的创伤，是现在能做到的最理想状况，中线角度看，对超涨个股我们仍然应保持足够的警惕，防止电子信息板块中纯跟风品种的 物极必反 。

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