4大传统中药的合理估值同仁堂(600085)-金街行舟-金融界股票论坛

wangjia

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参考美国（18倍），结合中国，我们可以给生物医药整个行业平均合理动态估值28倍（16---40倍之间波动）；虽然28倍是生物医药的合理动态估值，但是不同企业对应不同的估值体系，如：原料药10--15倍，抗生素：12--17倍，原研专利可以给到30--35倍，而传统4大中药企业就可以更高40--46倍，具体如下：
4，云南白药(000538)----国家保密配方，给予40倍；
3，同仁堂(600085)----344年老店，中药第一品牌，享有国家提供的天然麝香，给予42倍；
2，天士力(600535)----中成药及单体化合物国内研发力量最强，符合现代中药的发展方向，是国家重点扶植的项目；给予44倍
1，片仔癀(600436)-----国家保密配方（核心产品），享有国家提供的天然麝香，给予46倍。

还有化药研发力量最强的企业，单克隆抗体研发最强的企业，资本运作能力（代表国家队）最强的企业等等，这些都能给予35倍以上的动态估值，虽然医药指数涨不少，但是还是有很多低估甚至严重低估的生物医药股，长牛慢牛是优质生物医药的特征，不过生物医药也有一些是概念和讲故事，很多国家一类新药的研发母体刚获得批准做临床试验就开始讲故事（重庆啤酒(600132)），故事有人讲还得有人愿意听，笔者觉得纳闷，不懂药的话可以百度一下国家一类新药从研发到生产要多长时间（10年以上），成功率有多少（低于10%），如果你知道这些还会买重庆啤酒吗？试想一个做啤酒的请几个博士就可以攻克治疗乙肝的世界难题吗？笔者也经常看到很多专业证券分析师胡乱编的分析生物医药，漏洞百出，感觉他们要吗不懂，要吗别有用心，笔者不得而知，同时欢迎专业人士对笔者的药品分析进行批评和指正（非科班出身的药品专业人士您就不用费心思），谢谢！
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