分析师为比特币正名：不以价格涨跌论英雄-市场参考-金十数据

wangjia

分析师Nico Antuna Cooper在BitcoinMagazine.com上撰文称，比特币与其他一切资产的区别在于，它的价格并不重要。从长远来看，比特币仍会上涨，但对比特币而言，作为稳健的、不可被没收的和真正去中心化的货币的价值主张，才是真正重要的。
他引用了在线投资平台BnkToTheFuture.com的首席执行官兼联合创始人西蒙·迪克森的话说：
“熊市是存活和入行的最佳时机。对于那些缺乏自我定位的人来说，熊市令人沮丧；对于那些目光长远的的人来说，熊市棒极了。”
在Cooper看来，比特币的价值绝不取决于围绕其本身的炒作或暴涨与否。而这就是为什么交易者和投机者对比特币失去兴趣，并继续涌向最新的去中心化金融（DeFi）或不可替代代币（NFT）项目。许多人认为，投机者失去兴趣将对比特币造成利空影响，但实际上，这种影响是利好的。我们现在看到的比特币低价，所代表的是其实际功能效用的价值，以及之前散户投机资本的离场。
自问世以来，抱有成见的市场分析师就将比特币描述为一种依赖于持续人为投机的庞氏骗局。任何有经验的人都知道，投机者天生就是追求利润最大化的，一旦出现比现在持有的投机资产更暴利的投机资产，他们就会无情下车。于是，当比特币进入“熊市”，所有的投机者都“割肉”下车了。但Cooper指出，即便是在投机者们集体出走的情况下，比特币的单价仍然远高于2020年和2021年的低点，并得到了越来越多的来自机构甚至国家政权的认可，这些认可恰恰凸显了比特币真正的价值。
由美联储印钞和负实际利率引起的股市热正在降温，美股宛若坐上了过山车，同时也带崩了比特币、股票市场和其他山寨币。简而言之，一切都在下跌。而Cooper提醒道，在跌势烟消云散之后，我们将看到哪些资产、股票和项目真正提供了有形的、客观的价值。这才是投资者一直应该做的事情。
Cooper表示，尽管“成长股”和“价值股”的区别存在含糊不清的地方，但根据投资的定义，投资者应该对某种资产价值保有长期信念，而不是拘泥于短期增长预测中。然而，由于过去几年“一夜暴富”、“人人都是操盘手”的市场文化，散户投资者一直难以理解这一点。
事实上，如果像比特币这样的资产，不再以两位数或三位数的价格持续攀升，那么对于这些散户投资者而言，就是一种“坑爹”资产。结果现在，meme股（指那些没有基本支撑，价格涨落迅速的股票）的拥虿已经逃离比特币，正如同他们开始抛弃整个股票市场一样。Cooper调侃道，事实证明，这些meme股拥虿的手气一直都很黑。
外媒在一篇题为《日间交易者大军损失了它在meme股时代赚到的所有钱》的文章中，详细介绍了有多少进入币圈的新交易者发现加密市场是他们闻所未闻、见所未见的“不受美联储支持的市场”。在本轮加密货币的大跌中，散户失去了他们在狗狗币、AMC和GameStop过去的大涨中获得的所有收益，完全被打回原形。

Cooper表示，现在整个市场都在下跌，我们需要重新思考什么是“高质量投资”。正如摩根士丹利绘制的一张图表所示，尽管2021年散户交易激增，但自2020年1月迄今，散户交易量已基本与此前的水平持平。相比之下，如果将如今比特币的价格与2020年1月的价格进行比较，我们仍会看到比特币331%的涨幅，大大超过了标准普尔500指数的回报率，并且绝对地超过了逼近零的整体散户交易利润。这样看来，似乎无需更多证据证明“长期持币”是一种优越的策略。

资料来源：Coindesk。2020年1月1日BTC价格：7175.50 美元/枚；2022年5月9日BTC价格：30943美元/枚
眼下比特币单价从历史最高点腰斩。考虑到自2020年初以来，前所未有的央行印钞、meme股的大火和新冠肺炎疫情初期的低利率造就了令人难以置信的市场大涨。比特币的大跌让投资者如同五雷轰顶，但Cooper认为，这只是由于大多数散户投资者在2020年或2021年才进入加密货币市场，从未见过“失去美联储支持的市场”的缘故。
Cooper指出，如今，比特币社区有一种“低（即长期）时间偏好”的文化，这从根本上与那些一直需要快速获利的庞氏骗局投机者背道而驰。“高（短期）时间偏好”助长了新手总是爱上的永久“被动收入”谎言。相比之下，比特币“适度”的331%的两年涨幅，对于在过去两年（在比特币的口诛笔伐之前）就一直在买入并“持币不动”的人来说已经绰绰有余了。
Cooper表示，“长期时间偏好”适用于比特币，因为它的基本价值主张自问世以来就一直成立，并且在未来对于那些等待的人来说也将继续成立。那些急于套利的人在任何市场中，都会在足够长的时间内被市场淘汰，就像我们看到的新手散户交易者，他们频繁进出市场，净收益为0%。尽管炒作、政策刺激和跟风持仓所带来的收益转瞬即逝，但比特币实用性和采用率的提高一直是真实存在的。
一直有人坚称，只有meme股投机者入场才能带飞比特币。但现在，meme股投机者已经从比特币市场中消失，Cooper认为，批评者声称比特币大跌是因为投机者消失简直是不合逻辑的，相反的，他们证明了比特币实际上不是庞氏骗局。
不过，Cooper也指出，其他加密货币则不能与比特币相提并论。根据定义，庞氏骗局不可能存在几十年，而当前的比特币价格证明了其基本价值主张的“诚实性”。是的，比特币有时会下跌，但这是衡量比特币健康状况和透明度的指标。Cooper表示，没有资产会一直涨涨涨涨，除非它是庞氏骗局，而庞氏骗局终将跌落谷底。
Cooper感叹道，不会再有人唱多比特币了。尽管和2021年的繁荣相比，币圈稍显落寞。但如果没有meme stock投机者存在，币圈真的会更好。他认为，现在，是时候围绕比特币发展和建立更成熟的叙事，也是时候进行更成熟的比特币交易了。