五月70%的主动型基金的表现超过大盘，释放了什么信号？-市场参考-金十数据

wangjia

本文来源于美港电讯
在美国大型股票基金5月份实现创纪录的表现后，主动型选股者的表现越来越强于大盘。
美国银行的数据显示，上月，70%的主动型基金的表现超过罗素1000指数，使其成为“历史上表现最好的月份之一”，至少是近30年来表现最强劲的5月份。
今年2月份的表现略好，约70.3%主动型基金的跑赢罗素1000指数。该银行美股策略师Ohsung Kwon表示，自2007年6月以来，这两个月是主动管理型基金表现最强劲的两个月。
“跑赢大盘”的表演表明，随着大型科技股在美国市场的主导地位逐渐减弱，逢低吸纳的基金管理者可能会打破20年来的平淡回报。
普信集团（T. Rowe Price）股票和多资产组合首席投资官David Giroux表示：
“你在5月份乃至全年看到的一直都是指数中市值最大的股票表现不佳。
主动的管理者……倾向于持有更多的中小型股，因此它们已经从当前的市场趋势中获得相当大的收益。”
这标志着反弹。在过去的12个月里，只有大约三分之一的主动型基金跑赢了罗素1000指数；但今年迄今为止，其中已有逾60%表现强于大盘。
与很难超越的蓝筹股指数标普500指数相比，多年来基金的长期表现一直不佳，标普全球的数据显示，2020年，在主动管理型大盘股基金中，略高于60%的基金表现逊于标准普尔500指数，而在过去5年，有75%的基金未能跑赢改基准指数。今年迄今，已有近一半的基金跑赢该指数。
自去年11月新冠疫苗取得突破以来的这段时间，更多公司受到提振，尤其是罗素指数中一些规模较小的成份股。
上个月，罗素1000指数中有54%的股票跑赢大盘，高于4月份的46%。
这种广度有助于大型主动型基金持有更多表现较好的股票。

在主动型投资组合中偏向价格更低的“价值型”股票是有益的。Columbia Threadneedle全球首席投资官科林·摩尔表示：
“我们仍处于（从成长股向价值股）转变的相对早期阶段，这种转变可能会持续12至18个月。”
美国银行的Kwon表示：
“推动标普指数上涨的不再只有20只股票，我们现在有更多的公司可以选择。”
在Kwon看来，目前，选股者可以安心地看到标普500指数成分股之间的相关性低于长期均值。股票走势趋缓通常会带来机会。然而，Kwon警告称，跑赢大盘的股票和落后大盘的股票之间的表现差距正在收窄。这意味着，即使一个主动型基金选择了所有的跑赢大盘的股票，其整体表现显著强于大盘的能力也会降低。
贝莱德美国基本面主动股票首席投资官Tony DeSpirito 表示：
“在快速的经济周期中，没有简单的战术剧本，主动型基金的工作就是预见未来。 这是主动管理型基金的沃土。”
DeSpirito预计，在从成长型股票转向价值型股票之后，派息型工业类股等优质周期性股票将脱颖而出。他表示：
“在商业周期的后期，优质股确实会有亮眼表现。”