新一轮万亿美元的资金流动来袭 这一市场仍受投资者青睐-市场参考-金十数据

wangjia

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去年大举投资债券基金的投资者似乎没有打算在2020年停止投资债券的迹象，这加大了债券收益率的下行压力。
据晨星公司（Morningstar Inc.）的数据，去年流入固定收益资产的资金增加了近一倍，达到了1万亿美元。由于人们对新型冠状病毒爆发的担忧令全球经济增长前景黯淡，并促使投资者寻找避险资产，流入债券基金的资金有望在2020年超过这一规模。
摩根大通策略师尼可劳斯·帕尼吉尔佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）在接受采访时表示，根据1月份的资金流，今年将是债券基金资金流非常强劲的一年。
美银证券（BofA Securities） 2月6日发布的一份研究报告显示，按照目前的趋势，2020年流入债券基金的资金将几乎是去年创纪录总量的两倍。仅投资级信贷的拨款就可能达到5870亿美元，比去年增加了91%。
对摩根大通而言，对债券资金流入日益增加的解释是，散户投资者正在重新调整投资组合，将股票收益再投资于债券。Panigirtzoglou表示，这也意味着投资者对股票的购买可能已经达到了顶峰，这将限制股市的进一步上涨。
他表示，如果再平衡理论是正确的，那么散户投资者在结构上支持固定收益产品。如果还有1万亿美元进入债券基金，那人们就别想看到收益率曲线变陡了。
但纽约梅隆银行（BNY Mellon）策略师韦利斯（John Velis）在2月11日的一份研究报告中说，对病毒爆发或通胀抬头的担忧有所缓解，可能意味着债券基金失去了动力。他表示，如果市场描述发生变化，再平衡投资组合的资金流，以及风险平价基金进行的类似交易，都很容易出现“大幅缩水”。
瑞银资产管理（UBS Asset Management）驻香港的亚太固定收益业务主管海登•布里斯科（Hayden Briscoe）认为，大量新资金涌入固定收益市场，意味着收益率可能会进一步走低。他更青睐高收益债券，并建议如果要选择政府债券的话就增持美国和中国的债券。
美国银行的证券分析师表示，为对抗通货紧缩而产生的过剩流动性继续助长稀缺的“收益”和稀缺的“增长”资产的双重泡沫。他们预计美国10年期国债收益率将试探历史最低水平，意味着从目前约1.58%的水平下降约25个基点。