金银比再度直逼历史高位，白银的爆发呼之欲出？-市场参考-金十数据

wangjia

去年7月，随着黄金价格大幅上涨，金银比一度攀升至93附近。当时，市场上就开始出现诸如“银价被低估”、“白银将会爆发”的预测。然而半年过去了，白银价格依然未突破2016年9月以来的强劲阻力位。去年9月银价一度抵达19.63美元/盎司，随后表现萎靡，离20美元大关“渐行渐远”了。

最近几周，我们发现，黄金和白银价格的差距再次扩大。上周三（1月26日），金银比一度上探至91。本周以来尽管金银比有所回落，但目前仍站立在88附近。

金银比突破90大关究竟意味着什么？回溯历史，我们将会更深刻地体会到金银比当前水平的高低。
地质学家估计，地壳中每发现一盎司黄金，大约仅能发现19盎司的白银，也就是说，若按实物对照，金银比应处于19:1左右。有趣的是，古埃及的黄金和白银价格的比值仅为1:1。近代以来，黄金和白银价格的比值一度受到政府严格规定。
1792年，美国法律规定，黄金和白银价格的比值固定在15:1。随后在1803年，法国政府也规定，黄金和白银价格的比率为15.5:1。
1873年，美国通过了《造币法》，正式结束了固定汇率下的双贵金属货币体系，随后英国、葡萄牙、加拿大和德国也相继效仿。至此之后，由于白银作为货币金属的作用较小，金银比逐渐攀升，上个世纪金银比的平均水平上升至40。
由此可见，当前金银比接近90的情况可谓十分罕见。事实上，历史上，金银比超过90的情况仅出现了3次：第一次是1991-1992年间受极端的地缘政治情况影响，金价突然大幅狂飙；第二次是去年9月，受降息潮影响黄金怒破数年高位；第三次，则发生在8天前，这次相当低调，消息面上根本没有明显的信号。
金银比破位的时间间隔大大缩短，这是不是预示着，白银被低估的信号愈发强烈，白银的爆发呼之欲出？
金十不久前的一篇报道提到，根据历史规律，每次黄金突破横盘形态开始大幅上涨时，白银在随后的5至12个月内，会以惊人的速度上涨。另一篇关于白银估值的文章也提到，根据CAPE模型，白银未来十年的表现可能比标准普尔500指数要好，回报率有望达到三位数。
基本面上，白银具有进一步上涨的利好支撑。此前金融大佬Peter Schiff指出，美联储的低利率和量化宽松货币政策将不再作为一种应急措施，这种极端的货币政策在未来的日子里或成为一种新常态。
这种新常态将进一步令金价持续走高，而白银几乎也会随之上涨。由于白银在工业上的作用，其波动性比黄金大得多。但从本质上来讲，白银仍然是一种货币金属，随着时间的推移，它往往会保持与黄金相对一致的走势。这意味着，未来黄金白银继续上涨时，白银的表现将优于黄金。
技术面上，基于黄金今年年初的爆发，分析师Taylor Dart指出，白银对当前交投区间最早的突破尝试可能会在今年年底，但距离真正的突破可能还需要一年甚至更长时间，可能会在2021年4月甚至更晚。
当前，银价仍处在多年来的交投区间14-22.50美元内，分析师认为，当月线收盘价突破22.50美元时，多头可能才确认白银实现真正的破位。而一旦成功破位，白银价格可能还有15%的上涨空间。