白银或迎来长达数年的牛市 此时应该大胆买进还是警惕回调？-市场参考-金十数据

wangjia

这周，白银迎来了真正的爆发，已经连涨4天，目前已经站上了16.40美元，但仍未见疲软迹象。一些分析师此时已嗅到了白银牛市来临的味道。
SeekingAlpha的分析师Robert Kientz表示他非常看好白银的前景。他指出，白银正在一个长达几十年的周期中形成一种带柄茶杯的形态，在欧奈尔书中这是最典型的一种牛市结构。所以，Kientz认为，白银正在开启一轮可能长达数年的大牛市。

既然是长期的大牛市，那么肯定会有基本面的支撑，单靠技术面不可能撑起一个持续数年的大牛市。下面就看看白银的基本面是否能够撑起一个大牛市。
白银的用途远比黄金广泛，除了资产属性外，还广泛应用于医疗、摄影、太阳能等工业用途。许多行业分析师认为，目前白银正处于供不应求的状态。可用的白银地上库存已经减少，供给方面也在下滑，潜在的白银短缺将支撑白银价格大幅上涨。根据白银研究所的报告，白银需求已经超过白银供应持续很长一段时间了。

在白银的需求中，其中一些需求是为了满足投资目的，但大多数是珠宝和各种工业用途。我们可以在下图中查看现有的地上银库存的大致归属。

值得注意的是，市场中有很大一部分白银掌握在交易商手中。纽约商品交易所（COMEX）的交易员手中持有大量白银，以支撑期货市场。如果要释放这些白银，就需要平掉白银市场上创纪录的未平仓头寸，参与者需要同意结清他们的期货头寸。此外，SLV等基金也持有白银，以支持向第三方发行股票。若要释放这些库存，这些股票需要先出售。
鉴于许多投资者持有基金和期货头寸，以对冲白银价格敞口，这意味着这些储备极不可能同时全部释放。除非白银市场价格发生重大变化，才导致当前头寸大规模平仓。
在此前银价低迷时，市场积累了大量白银空头期货头寸，如果这些头寸平仓，银价可能会继续上涨，以刺激基金卖出。在白银交易处于周期低点之际，多头不太可能会集体抛售。因此，在白银价格上涨到一定幅度之前，这些基金的持有量不太可能发生太大变化。
此外，白银开采成本约为16.54美元/盎司，这意味着目前市场上银价低于主要银矿商的开矿成本。鉴于工业对白银的需求上升，以及价格仍然低于初级矿业生产成本，白银需要达到更高的价格才能使市场达到平衡，并从投资者和套期保值者手中释放更多库存。矿业公司要保持未来的产量增长也需要更高的价格。
供给方面，白银的新供应量已经连续四年下降，并且今年大概率将延续这个趋势。主要原因在于银矿商每年挖掘的银矿越来越少，由于白银价格较低，许多矿工无法盈利。

因此白银短缺将是令银价继续上涨的主要催化剂。其次，或许更为重要的是，白银需要黄金发出投资需求已经回升的信号。黄金最近的突破似乎至少为白银投资者提供了一个早期信号。在不久的将来，金价的上涨幅度可能决定了对白银的额外投资需求。
可见，白银的基本面可能撑起一轮新的牛市，但牛市从来都不是一蹴而就的。短期来看，经历了一周疯涨的白银如今很可能面临着回调的风险，对于短线交易者来说，应当警惕这一风险。
所以，你们觉得当前的银价是该大胆买还是等待回调机会？欢迎在下方的评论区参与讨论。