战争对美国股市是好事星期六(002291)-金街行舟-金融界股票论坛

wangjia

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  一旦美国经济出现减速，我们设想美国可能会用什么手段来刺激其经济？减息？两次减掉75个基点是不是太多了？对于其这类调控手段的效果还有待观察。美联储这样做显然反映出美国经济下滑的可能性已经非常大了，减息只能延缓衰退却不能避免衰退。除了经济手段，还有其他方法吗？战争呢？
不过，仅仅出于军事手段来获取经济利益已经变得不像以前那么容易。在世界经济一体化和产业分工国际化的背景下，形成了资源核心国、制造核心国、货币（消费）核心国互相依赖而共生的情景。现如今，中国所扮演的角色正是制造核心国，而美国扮演的则是消费核心国，中国制造业正在提供给美国物美价廉的商品。如果美国因为台湾问题制裁中国的话，那么美国国内的通货膨胀将会上升。这是因为除中国外的发展中国家所提供的制造品并不能完全取代中国的制造业，原因是产能不足。那么美国进口的制造品在短期内价格会上升，至少在制裁阶段会上升。
历史表明，股票市场在战争中并不一定出现下跌。战前由于预期不明确，所以股票市场出现大幅下跌可以理解，而战后如果战果对交战一方有利，则股票市场就能反映出这种预期。同时，即使股票市场出现了系统性下跌，也总有避风港存在，比如军工类股票。但是有一点需要注意，军工类股票表现也不完全一样，这取决于战争的过程使用什么手段以及这些军工企业的主营业务是什么。杜邦的例子告诉我们，基础类化工企业表现总是受益，而其他武器制造商则不一定。
相较之下原油和黄金比较容易判 断方向，它们不存在非系统性风险的问题，在过去两场战争后，股市都出现重大的牛市现象。如果你在1991年1月伊朗战争开战时买入，接着几年你会赚大钱。如果你在2003年春季伊拉克战争开始的时后买入，你会赚尽四年的牛市。例如当时的港交所(388)是8元，现在是170。 是不是说股市非常欢迎伊拉克被轰炸的消息呢？还是说战争会引致投机活动？都不是，实际上股市知道被战争所破坏的，终归会获得重建，这意味着增长、利润和工作机会等等。第二次世界大战是个例外，因为当时几乎全世界都陷入了战争，对投资而言是个非常不确定的时刻
战争期间的美国股市表现              时间       持续时间   战争爆发后   战争结束时一次世界大战 1914.28-1918.11.9    四年   五个月内暴跌31％ 比战前涨近15％二次世界大战 1939.9.1-1945.8.15   六年   两年半内下跌31％ 比战前上涨近22％朝鲜战争   1950.6.25-1935.7.27 三年 三周内暴跌近12％ 比战前上涨近26％越南战争   1965.4.6-1975.4.30   十年 一个月内上涨5％ 比战前下跌约8％海湾战争   1991.1.18-1991.1.27 一个多月 无任何显著变化 比开战前涨9％科索沃战争   1999.3.24-1999.6.10 两个半月 无任何显著变化   比开战前涨10％阿富汗战争 2001-10.7-2001.12.22 两个半月 无任何显著变化   比开战前涨10％伊拉克战争   2003.3.19-？         ？   无任何显著变化    ？
             表二、道琼斯工业指数在若干重大事件后的表现(%)事件           日期       星期   次日 六个月后   一年后缅因号战舰爆炸      1898.2.15    星期二   -2.14   14.9       24.9路希塔尼亚号沉没     1915.5.7   星期五   -4.54 36.0       32.7珍珠港事件         1941.12.7    星期日   -3.50   -9.5       -1.4韩战爆发            1950.6.25    星期日   -4.65   2.4       9.3苏联发射人造卫星   1957.10.4    星期五   -2.01   -4.6       15.6古巴导弹危机         1962.10.22   星期一 -1.85   25.0       31.4肯尼迪总统被刺        1993.11.22   星期五   -2.89   12.0       21.6东京湾美舰被袭        1964.8.4   星期二   -0.90   7.6       5.2越南战争爆发       1965.2.26    星期五   -0.41   -0.8        5.5小门事件事件曝光          1972.8.1   星期二   0.62    6.6        -1.4国会调查            1973.2.7 星期三   -1.15   -6.9     -15.4起诉官员            1974.3.1   星期五   -1.00 -21.1      -14.1通过弹劾            1974.7.27    星期六(002291)   -1.74   -10.0       5.1总统辞职            1974.8.8   星期四   -1.59   -10.7       2.5伊朗人质危机       1979.11.1    星期日   -0.77   -0.3       14.4里根总统遇刺         1981.3.30    星期一 -0.26   -14.6      -17.1格拉纳达事件         1983.10.25   星期二   -0.69   -7.1       -3.3美国出兵巴拿马        1989.12.15   星期五   -1.53   7.2        -5.3伊拉克人侵科威特   1990.8.2   星期四   -6.31   -5.8        3.7美国出兵索马里        1992.12.4    星期五   0.57  7.8        12.6世界贸易大厦被炸     1993.2.26    星期五   0.17    8.4        14.1奥市联邦大楼被炸     1995.4.19    星期三   0.68    14.9       32.5九一一恐怖袭击       2001.9.11    星期二   -7.12   10.5     -10.7美军轰炸阿富汗        2001.10.7    星期日   -0.57   12.6   -18.6伊拉克战争爆发        2003.3.19    星期三   0.26    -           -平均值                           -1.7     3.10       5.99
战争对美国股市是好事
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