研究指出：本轮经济衰退最早可能8月开始-市场参考-金十数据

wangjia

由于市场担心美联储更加鹰派将损害美国经济增长，基准标普500指数从1月3日的历史高点下跌了20%以上。该跌幅被许多分析师定义为跌入熊市的标志。
如果以史为鉴，当下的市场走势可能表明衰退即将来临。根据投资研究公司CFRA的数据，自1948年以来发生的12次熊市中，有9次伴随着衰退。眼下的经济衰退最早可能始于8月，未来市场可能会出现更多下行空间。
CFRA首席投资策略师Sam Stovall表示：
“市场预计会出现衰退。一旦市场认为整体经济表现不佳，通常就会开启熊市模式。”
尽管美股暴跌，但最新的经济和企业数据喜忧参半。最新的美国月度就业报告称，雇主在5月份雇用的工人数量超过了预期，标普500指数成份股企业的收益预计将增长近10%。
另一方面，美国劳工部6月10日公布的CPI报告显示，美国消费者物价指数（CPI）加速上涨，创下逾40年来最大年度涨幅。而汽油价格则处于历史高位，这将对消费者支出造成负面影响。
美联储主席鲍威尔此前承诺，美联储会把利率提高到抑制通胀飙升所需的水平。飙升的通胀数据和金融市场观点的迅速转向，为美联储本周FOMC会议时加息75基点（加息幅度超出预期）埋下伏笔。
华尔街和美国企业界对经济即将走向衰退的警告越来越强烈。周一，摩根士丹利CEO詹姆斯·戈尔曼表示，他认为美国经济陷入衰退的可能性约为50%。
6月13日，另一个被广泛关注的衰退信号显现。美债收益率曲线的关键部分倒挂。这通常是一个可靠的指标，表明衰退正在路上。
CFRA发现，熊市平均在衰退开始前七个月出现。如果当下的市场遵循了这一发现，那么此次经济衰退将始于8月初，即标普500指数于1月3日见顶的七个月后。
对投资者而言，伴随着经济衰退的熊市可能意味着更多的痛苦。​​
根据高盛的数据，自二战以来美国经济出现的12次衰退中，标普500指数从峰值到谷底的中位数收缩了24%。如果这次出现同样的收缩幅度，那么标准普尔500指数将跌至3650点，比6月13日收盘时的3749.63点低近3%。
美国定制投资集团（Bespoke Investment Group）分析了自二战以来的14次美股熊市，其中有8次是在美国经济衰退后两年内开始的，另外6次是在美国经济衰退至少两年后才开始。
美国定制投资集团的数据显示，在美国经济衰退后两年内开始的8次熊市的跌幅中值更大（标普500指数的跌幅约为35%），总体上维持时间也更长（中位数为495天）。而在余下的6次熊市中，标普500指数的跌幅中值为28.2%，持续时间的中位数仅为198天。
然而，并非所有熊市都与衰退有关。据CFRA，自1948年以来发生的12次美股熊市中，有3次衰退之前没有出现熊市。
对投资者而言，潜在的好消息是，根据美国LPL研究（LPL Research）的数据，一旦美股创下20%的跌幅，其往往会在明年反弹。根据LPL对自1957年以来美股出现的10个熊市的分析，标普500指数正式进入熊市后的一年中平均上涨了23.8%。
LPL首席市场策略师瑞安·德特里克（RyanDetrick）表示，眼下的环境可能更像是经济在周期循环中进行中场休息以恢复元气、美股在大幅反弹前蓄势待发。
德特里克说：
“尽管今年的形势令人不安，但对于美股的长期投资者来说，熊市仍将是一个绝佳的机会。”