道明证券：市场预计美联储2022年中期加息是错误的-市场参考-金十数据

wangjia

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债券市场正在押注，美联储将不堪通胀上升的压力，最早从2022年年中开始加息。但道明证券利率策略主管普丽娅·米斯拉（Priya Misra）指出，债券市场对美联储加息的判断有误。
在周二的采访中，米斯拉表示：
“市场正在定价美联储将在缩债结束之后首次加息。但我们认为，新冠疫情对通胀的巨大影响将逐渐消退。缺乏经济刺激政策支持的经济增长将放缓，通胀将见顶。”
美国国债市场的表现与道明证券的预测相反。上周，因交易商押注美联储加息，美国2-10年期国债收益率利差降至97个基点，为8月以来最窄水平。
但米斯拉表示：
“对我们来说，美联储是否必须掉头、开始大举加息的情况还不明朗，实际上，我们对美联储首次加息的预期时间要比市场的要晚得多，我们预计收益率曲线会更陡峭，前端会更加稳定。”
本周，美国国债收益率利差再度走阔，美国2-10年期国债收益率利差周二达到110个基点。
尽管美国10月CPI录得6.2%，创1990以来新高，但米斯拉认为，随着就业需求的增加，通货膨胀率将会下降，从而降低了工资上涨的可能。她说：
“劳动力市场有很多潜在的职位空缺，我们认为服务业经济将会复苏，并会刺激人们对这些工作岗位的需求。”
此外，美联储已经开始缩减债券购买规模，在对抗通胀方面“迈出了相当大的一步”。米斯拉说：
“他们已经在应对高通胀了。”
道明证券认为美联储到2023年年底才会开始加息。
然而，并不是所有人都对通胀前景如此乐观，美联储官员就先坐不住了。
圣路易斯联储主席布拉德周二表示，核心PCE“相当高”，美联储应该在接下来的几次会议上采取更强硬的政策。布拉德称将支持2022年上调两次利率，这将取决于数据近期，倾向于鹰派的美联储还可能强化这样一种观点，即它不必等到缩减计划结束才加息，或允许缩减资产负债表提前结束。
高盛则预计，美联储将在2022年7月启动首次加息。该行预计核心PCE通胀将在美国当地的冬季进一步上升，但最终将降至2%的低水平。随着经济重新开放，储蓄受到压制和库存补货带来的近期通胀上升将出现回落，预计到2022年底，财政支持下降将成为主要的增长逆风，届时经济增长将放缓至较低水平。

GregoryWeala

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