美元近期有望回升至94.5水平？这些点位至关重要-市场参考-金十数据

wangjia

过去几个月里，美元承受了巨大的压力：美元指数自3月20日触及高点以来下跌了近10%，且今年迄今[/url]下跌了3%。这就让人们不禁开始疑问：美元还能从当前的水平贬值多少？
尽管根据一系列公允价值指标，美元仍被严重高估[url=#_msocom_2]（特别是相对于欧元），但全球宏观研究机构Rothko Research认为，发达经济体（如欧元区和日本）不会让美元贬值太多，因为这将极大地影响其经济[/url]复苏。因此，各国央行将“不惜一切代价”在中期内缓解汇率的波动。
Rothko Research认为，欧元兑美元和美元兑日元的重要关口分别是1.25和100；当二者汇率开始分别高于和低于这一水平时，欧洲央行和日本央行将出手干预。
短期美元前景
美元指数最近触及了92.5的重要支撑位，这也是2018年5月的低点，随后一些交易员对其短期头寸进行获利了结。
图1展示了过去一段时间美元指数的走向。自4月初以来，Rothko Research重点关注了美元指数的两个主要区间：第一个是H1：100.9-L1：95.7，第二个是H2：97.7-L2：92.5，两个区间的点差相同（5.2）。
当美元在6月触及第一个区间的低点95.7时，它随后回升至97.7，这同时也是100.9-95.7区间的38.2%斐波那契回调位。之后，美元在7月开始进一步走低。因此，交易员们一直在猜想，美元指数这次是否会重复之前[url=#_msocom_4]的走势，再次回升至38.2%的斐波那契回调位，也就是94.5的水平位。

Rothko Research认为，美元指数很可能进一步走高，特别是考虑到其7月份出现的极端走势。此外，除一些新兴市场货币外，G10货币很少在长时间极端波动的情况下不出现短期回调。因此，Rothko Research预计短期内美元将进一步上行，欧元兑美元将跌破1.1650。
美元和美股（标普500指数）
有趣的是，从图2可以看出，过去一年里美元和美股的走势有很强的关联性；美元贬值的同时，美股则在走强。
从历史上看，在过去20年里，美元走强通常与美股表现强于世界其他地区股市有关。因此，在现在美股接近历史高位的情况下，在这一水平做多美元，可以为短线投资者提供对冲，预防风险资产突然出现小幅减持[/url]带来的风险。
Rothko Research表示，他们并没有开始做空美股，[url=#_msocom_2]该机构认为，如果美股突然开始回吐部分[/url]涨幅，做多美元可能是更为谨慎的做法。

长期美元前景
尽管相当多的投资者在中长期内看跌美元，一些人甚至预计美元下跌幅度可能达到40%，但Rothko Research认为，除非市场对美元普遍失去信心，否则这一情况不太可能出现。
对美元持贬值观点的分析师常引用一个著名的“双赤字”图表（财政和经常账户[url=#_msocom_1]赤字），该图表曾导致美元指数下跌了15个月（即双赤字增加[/url]导致美元走软）。
然而，图3显示，美元的下行趋势往往有限，特别是在危机时期，因为投资者[url=#_msocom_3]对传统避险资产的需求最终会开始回升。例如，尽管2008年金融危机时期的双赤字预示了美元的大幅贬值，但美元在2008年下半年危机最严重的时候还是开始大幅升值。